Momentumaktier på stockholmsbörsen

Relativ styrka och momentum är ofta citerade som de mest robusta avvikelserna från den effektiva marknadshypotesen. Tanken är helt enkelt att köpa det som går upp då det förmodligen kommer fortsätta upp. Köp dyrt, sälj dyrare. Som en lite hjälp på vägen för den som skulle vara intresserad av att lägga sina pengar i något som går upp till skillnad från dagens marknad i allmänhet så har jag gjort en rangordning. För alla 278 aktier med tillräckligt lång historik noterade på stockholmsbörsen beräknade jag skillnaden mellan det 50 dagar långa medelvärdet och det 200 dagar långa uttryckt i standardavvikelser. All historik baserar sig på prisdata från NasdaqOMX den 14 september och har modifierats lite för att rensa ut större fel.

Just nu kan man notera att runt 90% av alla aktier ligger i en negativ trend. Det bådar inte gott för framtiden.

KvA

Flykt till hälsovård - positivt för börsen!

Det brukar vara så att i kriser drar sig kapitalet för att investera i bolag som påverkas alltför mycket av konjunkturen och istället köper aktier i defensiva bolag. Exempel på en sektor som kan stå sig även i sviktande konjunkturer är bolag inriktade på läkemedel och hälsovård. Sedan 1995 finns ett index över dessa finns hos OMX och inkluderar AstraZeneca, Getinge och Meda.






OMX Stockholm Health Care PI korrelerar i daglig avkastning med OMXS30 till ett värde på 0,55, dock bara till 0,41 dagar OMXS30 går ner. Om vi antar att den relativa prestationen hos Hälsovård/OMXS30 säger oss något framtidens börssentiment så kan följande test göras:






Prestation betyder här det avstånd index har från sitt 20-dagars medelvärde. Om hälsosektorn ligger bättre till än OMXS30 köper vi OMXS30 och väntar tills det ändras, omvänt för den röda portföljen.

Alltsomallt så verkar en överavkastning i läkemedelsaktier vara bra för marknaden och en underavkastning vara dåligt, något som talar emot hälsovård som en bra investering i kristider. Om läkemedelsaktier verkligen är bra i kristider så borde börsen fortsätta ner när alla köpt på sig de, men istället så är det bättre att ta vinsten vid överavkastning och byta till vanliga aktier.


KvA