Hur väl följer OMXS30 ETF & ETN index?

Förutom terminen är de sex mest likvida derivaten för handlare som kräver bättre granularitet för att spekulera i OMXS30-index XACTs börshandlade fonder med 1,5 och 2 i daglig hävstång och Nordeas X5 certifikat.
Då kan det vara av intresse att veta hur bra de uppfyller sin målsättning.

Plottar
Vi testar att plotta den dagliga avkastningen för varje ETF eller ETN mot OMXS30 PI och tittar på hur bra en linje y = βx beskriver sambandet.

Av en händelse så verkar fonderna ge bättre bättre passning, medan certifikaten avviker med runt 5% från sitt mål. Detta kan ha att göra med att likviditeten är högre hos ETF:erna som även har lägre spread och fler likviditetsgaranter. 

Dagliga avkastningen

Tittar vi på medel för de dagliga avkastningarna får vi en annan bild. Målsättningen är den specifika hävstången gånger avkastningen för OMXS30, dock verkar alla långa derivat ha en positiv differens från detta värde och det motsatta för korta. Rimligen borde alla ha lägre avkastning p.g.a. avgifter och slippage vid ombalansering. Skillnaden är dock liten och är förmodligen en effekt av att tidsperioden 2010-14 som vi tittar på har varit väldigt positiv för börsen.   

Trejda residualen

Medan derivaten inte alltid borde vara helt i linje med index då de påverkas av andra faktorer så borde de dock ofta vara i linje med varandra. Vi testar hur det ser ut med en portfölj som dagligen behåller en exakt jämn portion med 100% i XACT Bull 2 och 100% i XACT Bear 2. 

Residualen verkar till synes oscillera, vilket gör det passande att applicera en strategi där vi köper portföljen dagar då den gått ner och säljer av när den återvänt upp. 

Resultatet är fantastiskt jämnt vilket lämnar utrymme för mer leverage, dock är avkastningen per dag bara runt 0,05% vilket är i linje med spreaden. Utan superlågt courtage och låg latens i exekvering är denna strategi nog dödfödd. 

KvA